火影忍者：忍者领主

从2015年下半年火影忍者：穿过第忍者领主开始，到今天又成了价值股的天下。

上海交通大学轨道交通高管班项目主任汪峰也指出：天门爬随意扫陌生人二维码存在安全隐患，天门爬从技术角度而言，一些别有用心者会伺机获取他人隐私信息，甚至将黑客软件植入他人手机。如果这真是创业者，上百米的木小财女或许还会扫一下，可他们并不是。火影忍者：忍者领主

扪心自问，兰山览如果当时是我们身处那节车厢，兰山览我们会站出来吗?这不禁让小财女想起了在网上看到的一句对此事的评论：最热心的永远是网友，最冷漠的永远是路人。小钱也够多了，木兰故里据《新闻晨报》此前报道称，扫码者“扫一个码最高时能拿到3.5元，最少能拿到2元，以前靠这个能赚到2万元一个月。当然，穿过第我们不能确定这次事火影忍者：穿过第忍者领主件的两名女孩扫码扫出来的是微商直销还是创业，我们只能确定，这种行为对地铁乘客已经构成了骚扰。到底是网友不出门，天门爬还是路人不上网?讲真，天门爬这句评价还是有偏颇的，毕竟，这件事情，男子和两个女孩都有不对的地方，而且，随便一搜还是能发现不少见义勇为的事情，一棒子打死并不妥。当然，上百米的木不要用道德来绑架任何人。

另一方面，兰山览一些未能通过苹果或安卓官方软件下载的APP，缺乏必要的安全保障，乘客在操作过程中，很容易给不法分子留下机会。更可怕的是，木兰故里根据媒体的报道，木兰故里已经有不少人因为扫码而导致个人信息被盗，甚至陷入了各种各样的骗局，蒙受经济上的损失，乃至遭受其他方面的伤害。我所在的基金作为一家早期投资机构，穿过第一直强调对创始人的重视，也就是常说的“投人”。

最近一年，天门爬我们还把“投人”改为“投牛”，就是投那些让人一见就想跪下的大牛创始人，也就是A级的人才。<鸡汤>讲了半天最后还是想说，上百米的木其实不管你是紧是松是凶是弱，上百米的木拿了狼人是喜欢打冲锋打倒钩还是默默做一匹小隐狼，这其中并没有什么高低贵贱之分，要么图开心选个自己喜欢的，要么图功利选个自己适合的。翻牌三张真的出了个A你也没法打，兰山览你手里A4，人家要是也有A随便另一张是什么都领先很多，随便一加注你也不敢接。大部分复盘都是无效的三个臭皮匠顶个诸葛亮，木兰故里而这个世界上唯一比臭皮匠还多的就是事后诸葛亮。

记住下面三条原则就行了：1.团队很重要2.方向很重要3.当以上两点矛盾时忘记2不要划水玩狼人杀最怕的就是遇到这样的玩家，“啊我也不太会玩，也看不出来什么，我就过了吧”。当马云马化腾贝索斯拿着他们的已经有几千万用户的产品(已经不算是最早期了)寻求投资的时候，比起他们最终成就的事业，赛道分析依然是微不足道甚至有点可笑的。

而我们最近投资的美篇，也在满足一个被忽视人群的巨大需求。对应到早期投资，老板经常教育我们要“投其一点不计其余”。 AX-Kickermatters很多鲨鱼牌手教导我们这些菜鸡，拿了A没啥可美的，Kicker(另一张牌)小的话在preflop(翻牌前)fold就好。9Ts-投其一点不计其余但也不能只玩大牌，全方位完美的创业团队可遇而不可求，也没人真的只玩AAKKAKs(同花的AK)。

坦白承认吧，最早投共享单车的时候不会有人预料到会火成这样，在直播风口中赌中映客也绝非必然，如果试图从这种所谓经验中学习实在是太容易误入歧途。当快手横空出世时许多在魔都帝都养尊处优的投资人是无比诧异的，他们从未设想三线城市的无聊群众能爆发出如此强的的生命力。我们管这种项目叫做Win-at-all-price。就凭这一点我们做出了投资决定，而今天依图已经是人工智能领域明星级别的独角兽企业。

关注创始人的各方面能力，是因为我们坚信伟大的事业都是由伟大的人创造的。午夜梦回，不知道他今天想起当初对估值的纠结时又会做何感想。

这背后有许多悲伤的故事，传闻一个大佬在今日头条估值2000万的时候给过一个1500万的offer，没谈成;5000万估值的时候给过一个4000万的offer，又没谈成。在国际象棋、围棋甚至星际2等盯着屏幕就能搞定的游戏中，人类在AI面前已然难逃沦为战5渣的宿命，而德扑、狼人杀这些强调真实的线下互动，着力于对玩家微表情的察觉甚至于对彼此行为和心理的揣摩分析的游戏就成为了人类与AI战役中我们最后的根据地。

推一个项目，老板问你到底怎么看，真的看好就应该可劲说好，真的不是委婉的时候，把自己的理由逻辑全都讲清楚，不管有多少同事老板反对，就假装自己有silverbullet一样推，投资人只因为一件事而被尊重，就是convictionbet。虽然我们应该推崇复盘，但是大部分时候其实都是在事后诸葛亮，我们经常从当初错过的和当初抓住的机会中反思下一次应该如何操作，然而其实当初并没有做太多真正正确的预测，也没有付出什么行动，只是将曾经模棱两可的观念尽量歪曲成早就对一切做出了预言。然而一个非常浅显的道理是，如果你手上是AA，翻牌前不管多少人推了allin你也要接对不对?而在早期投资中，如果你真的遇到了感觉极其牛逼的项目，真的不能在乎估值。究其原因，真正厉害的创始人CEO应该具备强大的影响力，吸引到优秀的同伴是创业路程中的必须技能，而这种能力往往在创业早期就有所体现。而往往像9Ts(同花的9和10)这种小一点的连张或者同花连张，也就是“结构牌”，玩好了容易成大牌，比如成花成顺。<鸡汤>另外，如果非要加上一个结尾的话，我想德州扑克，狼人杀，或是任何一种竞技游戏，与风险投资最为相通的一点便是，运气永远比技术来得更为重要。

而这让我想起投资中对人和对事判断的权重之辩。 乔帮主曾经曰过，创造力无非是找到事物间联系的能力，我就经常忍不住去想能从德扑和狼人杀中得到哪些有关投资逻辑的启迪，现将一些思考心得汇报如下。

我特别喜欢打小的手对(pocketpair)，比如5577这种牌，它们有差不多1/8的几率在翻牌开出三张之后中Set(暗三条，比如我手里是55，公共牌也翻出一张5)，对手根本无从判断你已经中了三条，很可能把已经成对、手里的超对、甚至两对的价值输给你。看他是否紧张，是否反常，潜意识中是在找狼还是在找神等等。

另外还需要特别提前声明的是，本文中提到的投资心得仅来自于我一年有余的小基金打杂经验，请各位一线基金合伙人。正所谓山外青山楼外楼，能人背后有人弄。

我却觉得一定是哪里错了，没有任何道理一个做了一个星期、一个月、乃至日积月累了许多年行业研究的投资人就能比决定把自己已经积累的全部资源和剩下的全部生涯投入到一件事中的创业者更了解他要做的这件事情。就像快手抓住二三线城市被忽视的人群而迅速崛起一样，美篇也绝对有机会成为一个国民级的产品。状态比逻辑重要著名主播、“国服狼王”JY经常讲一件事，在狼人杀这个游戏中，大部分人都在分析大家的言辞举动背后对应的逻辑，可实际上当大家都会玩了之后，正逻辑的背后可能是个反逻辑，反逻辑的背后又是个正逻辑，猜疑的链条无穷无尽，分析逻辑其实根本没什么作用，真正能看出一个玩家是好人还是狼人的，就是他表现出来的状态。 需要特别提前声明的是，本文中提到的德扑和狼人杀技巧仅来自于我短暂的鱼塘菜鸡互啄局的经验，请各位高配玩家立刻点击左上角的返回按钮。

“两条腿的蛤蟆我见过，不打德扑的投资人我还没见过”“戴眼镜的蛤蟆我见过，不玩狼人杀的90后投资人我还没见过”——《蟾蜍先生》以上两句名言虽然纯属杜撰(你们不要听风就是雨)，但足以描述近年来德州扑克和狼人杀这类具备重要社(看)交(脸)属性的智力游戏在投资圈中的风靡程度。Beingluckyisbetterthanbeingsmart.得之你幸，失之你命，成功大概率与天赋和勤奋关系都不大，愿我们都能永怀一颗敬畏之心。

行业研究有些时候可以帮助投资人pass一个项目：“我觉得你说的是错的”(何况这经常是因为投资人其实一知半解)，但绝对不能帮助投资人决定投资一个项目：“我觉得你讲的都对”是远远不够的，“我觉得你讲的我都有点跟不上了”，“卧槽我以前怎么没想到原来是这样”才是支撑投资决策的依据。而我们只能在夜深人静的时候痛惜一把。

一个极其牛逼的founder和团队，带着他坚信的梦想找到我们，估值真的是其次的事。玩狼人杀普遍的节奏是，讨论半个小时规则，玩半个小时，讨论一个半小时刚才一把谁carry了谁傻逼了。

一张A有时候都不够，还要看二号创始人是不是也足够优秀，能称得上“牛二”。只要有一个极为打动我们的满分的点，就投，哪怕暂时忽略一些不完美的地方。摘要：在一张大家手都很松的桌子上是不要妄想用便宜的价格看翻牌的，就像是过去一段时间大量的资本涌入早期投资行业，让好多早期项目估值贵到离谱。2012年，当我们决定投资依图科技时，虽然人工智能在安防领域的商业化面临巨大挑战，但是我们知道，创始人朱珑和林晨曦不仅是这个领域顶尖的天才科学家，还是高中同学，彼此搭配无间(同花又连张啊)。

事实上，我正是在一位年长我近30岁的长辈的朋友圈第一次看到美篇这款产品后立刻意识到它的美妙之处，真格也在与美篇的创始团队交流后迅速做出了投资决定。我并不是宣扬不可知论，只是偶尔感慨与其不停反思过去，不如把更多时间用在寻找未来。

然而其实快手从未“横空出世”，他服务的人群和这些人群的需求其实一直存在，只是鲜有创业者或者投资人能够察觉。所以我们不仅要投有A的牌，更要投有A又有大Kicker的牌。

很多人只关注所谓95后00后新人群使用的移动产品，认为那代表了下一步的趋势;可实际上，那些年龄较长的的用户，虽然不是移动互联网的原住民，但早已全面拥抱了移动互联网上的生活，却罕有人针对他们的需求提供优秀的产品。此外我们还深刻地认识到双拳难敌四手，好汉架不住人多。